Metal Dünyası

Çelik

Demir

Maden

Alüminyum

Döküm

SEKTÖRLER HABERLER ÜRÜN TANITIMLARI TEKNİK YAZILAR DOSYALAR RÖPORTAJLAR BAŞARI HİKAYELERİ UZMAN GÖRÜŞÜ YAZARLAR FUARLAR ETKİNLİKLER PROFİLLER Editörden Künye YAYIN KURULU ARŞİV ABONELİK İLETİŞİM
Kar Etmek Mi Değer Yaratmak Mı?

kar etme, değer yaratma, finansman

Uzmanlar, şirketlerin değerini arttırmak için karlılığın çok önemli bir faktör olduğunu fakat tek başına yeterli bir ölçüt olmadığını savunuyor.

 

Pazar payını artırmak, yeni bir alana girmek veya yeni bir ürün çıkarmak isteyen şirketler çeşitli yatırımlar yapıyorlar. Bu yatırımların geri dönüşü genelde kısa vadede değil; orta veya uzun vadede gerçekleşiyor. 

 

‘Şirket yönetimlerinin asli görevi nedir?’ sorusunun işletmeye giriş kitaplarının ilk bölümlerinde yer alan klasik olduğunu belirten Dinamo Danışmanlık Kurucu Ortağı, Kamu Özel Ortaklığı (PPP) ve Proje Finansmanı Uzmanı Fatih Kuran, “Bu benim de danışmanlık yaptığım şirketlerde sıkça sorduğum bir sorudur. Birkaç istisna dışında gelen cevap genelde ‘kar etmektir’ şeklindedir. Olması gereken cevap ise ‘şirket değerini şirket ortakları lehine maksimize etmek’ şeklindedir. Yatırım yapan şirketler, kısa vadede nakit çıkış ihtiyacı ve buna karşılık özellikle de yatırım tamamlanana kadar gelir getirici bir aktivite olmaması nedeniyle kar elde edemiyorlar. Hatta ilave finansman yükleri ve eldeki naktin yatırıma kanalize olması nedeni ile kar kaybı da yaşamaktalar. Aslında yatırım yapan şirketler kısa vadede karlılıklarını artırma kapasitelerinden uzun vadede daha fazla para kazanma potansiyeli için vaz geçmiş durumda oluyor. Bununla beraber şirket karlılıkları özellikle halka açık şirketlerde fiyat kazanç oranı gibi parametrelerin şirket değerini tespit etmek için kullanılması nedeni ile önem taşısa da tek başına oransal analiz yapmak yatırımcıları yanlış yönlendirebiliyor” dedi. 

 

Fatih kuranİskontolu Nakit Akış Yöntemi 
Fatih Kuran, şirket değer tespitinde pek çok yöntem kullanılıyor olsa da bu konuda altın standardın “İskontolu Nakit Akış Yöntemi” olduğunun altını çizerek sözlerine şöyle devam etti: “Bu yöntemde şirketin yıllara sari nakit akışı ileriye dönük olarak çıkartılır ve bugünkü değerini bulmak amacı ile iskonto edilir. Bu yöntemde gelir tablosu yerine nakit akışının kullanılması önemlidir. Gelir tablosu özellikle muhasebenin tahakkuk ve dönemsellik ilkelerine bağlı olarak hazırlanan bir finansal tablodur. Oysa nakit akış tablosu şirketin gerçek durumunu yansıtır. Gelir tablosunda vadeli satışlar ve alışlar, amortisman, gelir - gider tahakkukları gibi aslında şirketin cebine girmemiş veya çıkmamış pek çok nakit akış kalemi bir arada bulunur. KDV ve işletme sermayesi ihtiyacı gibi unsurlar da gelir tablosunda yer almaz. Bu bakımdan gelir tablosu üzerinden yapılacak analizler bizi yanlış yönlendirebilir. Bir şirketin veya bir projenin performansını ölçmenin en iyi ve doğru yöntemi nakit akış tablosu üzerinden yapılacak analizlerdir. Gelir tablosu ve bilanço muhasebesel esaslara göre düzenlenmiştir. Oysa nakit akışı fiili durumu yansıtır. Gerçek anlamda para girişleri ve çıkışları üzerinden değerlendirme yapmanıza imkân sağlar. İskontolu nakit akış yönteminde ortakların eline geçecek olan nakit akışlarının bugünkü değeri şirketin değerini ifade eder. Bu yöntem kullanılan diğer yöntemlere göre özellikle uzun vadeli satış ve gider projeksiyonları yapmayı gerektirmesi nedeni ile daha zordur. Ancak şirketin sadece bugünü üzerinden yapılan oransal analizlere göre gelecekteki durumun bugüne yansımasını göstermesi bakımından daha doğru tespitler yapılmasına imkân sağlar. 

 

Piyasalara baktığımızda iskontolu nakit akışı çalışmasının görece daha zahmetli bir çalışma olması nedeni ile gelir tablosu üzerinden yapılan analizlerin daha yaygın kullanıldığını gözlemlemekteyiz. Bununla beraber duayen yatırımcı Warren Buffet’ın başını çektiği bilinçli yatırımcılar piyasaların kısa vadeli analizlerine önem vermezler ve şirketlerin gerçek değerini (intrinsic value) tespit etmemize imkan sağlayan nakit akışı üzerinden yapılan çalışmalara bakarak uzun vadeli yatırım kararlarını şekillendirirler.”

 

Fİnans, ekonomi, hesap uzmanı

Paylaş Tweet Paylaş
1642 kez okundu
HABERLER
4. Uluslararası Akdeniz Isıl İşlem ve Yüzey Mühendisliği Konferansı Ertelendi
4.Uluslararası Akdeniz Isıl İşlem ve Yüzey Mühendisliği Konferansı’nı daha çoşkulu ve yüksek katılım ile gerçekleştirmek amacıyla 11-13 Mayıs 2022 tarihine ertelenme DEVAMI...
Paylaşıma ve Yeniden Kullanıma Dayalı Tedarik Zinciri, Sürdürülebilirliğe Odaklanıyor
Paylaşıma ve yeniden kullanıma dayalı iş modeliyle sektörlere özel tedarik çözümler sunan CHEP, faaliyetlerinden kaynaklanan CO2 emisyonlarını sıfıra indirerek 2025 S&uu DEVAMI...
Türk Döküm Sanayinin Gözü İngiltere ve Amerika Pazarında
Bomaksan, Havadan Sohbetler’in dördüncü serisinde döküm sektörünün duayenlerini ağırladı. Avrupa’da ikinci sıraya yükselen Türk dö DEVAMI...
Kazan Operatörlüğü Eğitim ve Sınav Merkezi Açıldı
KBSB Kazan ve Basınçlı Kap Sanayicileri Birliği ile GEV Gedik Eğitim Vakfı’nın birlikte kurdukları Kazan Operatörlüğü Eğitim ve Sınav Merkezi, Gedik Üniversitesi M DEVAMI...
İş Dünyasının Öncü İsimlerinden Steven Young, Dalgakıran Grubu’nun İcra Kurulu Başkanı ve Yönetim Kurulu Üyesi Oldu!
Hem Türkiye’nin hem de Avrupa’nın tek çatı altındaki en büyük entegre kompresör üretim tesisine sahip olan, teknoloji odaklı yatırımlarıyla birlikte Ar- DEVAMI...
Hannover Fairs Turkey Fuarcılık’da Üst Düzey Atama
Uluslararası Fuarcılık Sektörünün Tecrübeli İsmi Annika Klar Hannover Fairs Turkey Fuarcılık Genel Müdürü Olarak Atandı.   Alman fuarcılık şirketi Deutsch DEVAMI...
Gümrük Vergisi Teşvik Kararı Türk Sanayicisinin Geleceğini Etkileyecek
Takım tezgahları sektörünün çatı kuruluşu Takım Tezgahları Sanayici ve İş İnsanları Derneği (TİAD), geçtiğimiz günlerde Resmi gazetede yayımlanarak yürürl&u DEVAMI...
Zeki Sarıbekir ASD’ye Yeniden Başkan Seçildi
Ambalaj Sanayicileri Derneği’nin 13. Olağan Seçimli Genel Kurulu’nda tek aday olan mevcut başkan Zeki Sarıbekir oyların tamamını alarak yeniden başkan seçildi. Zeki Sarıb DEVAMI...
Koç Holding Düşük Karbon Ekonomisine Geçiş Yolculuğunda Küresel Bir Adım Daha Attı
Çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) çalışmalarını küresel ölçekte yürüttüğü iş birlikleri ile büyüten Koç Holding, 2050 DEVAMI...
Savunma Sanayisinin Liderlik Okulu SAHA MBA, 2’nci Mezunlarını Verdi
SAHA İstanbul, TÜBİTAK TÜSSİDE iş birliği kapsamında savunma, havacılık ve uzay sektörlerinde faaliyet gösteren SAHA İstanbul üye firmalarının yöneticilerine ve firma sah DEVAMI...
CELIMO’nun Yeni Başkanı TİAD Oldu
İmalatta ana üretim malı olarak kullanılan takım tezgahlarının Türkiye’deki sektör temsilcisi olan TİAD,  Avrupa Takım Tezgahları, Takım ve Aksesuarları Ticari Birliği’ DEVAMI...
Profesyonel Hava Temizleme Sektörü 2021’de 2 Kat Büyüyecek
Endüstriyel tesislerin toz, gaz ve duman problemlerine yönelik çözümler geliştiren Bomaksan, profesyonel hava temizleme sektörünün büyüme hedeflerin DEVAMI...
Wi-Fi Ağlarındaki En Yaygın 6 Tehlikenin Farkında Mısınız?
AB konseyi raporuna göre Wi-Fi ağlarında rastlanılan yetersiz önlemler, saldırganların kötü amaçlı yazılımları daha kolay yaymasına olanak tanıyor. Gün geçti DEVAMI...
TÜV Austria Group, 1915 Çanakkale Köprüsü’ne Onay Verdi
TÜV Austria Turk ve TÜV Austria Sıla Kalite iş birliğiyle, Çanakkale Lapseki ile Gelibolu ilçeleri arasında inşa çalışmaları devam eden, 2023 metre ile dünyanın DEVAMI...
‘‘Covid 19’dan Korunmak için Havayı Temizlemek Gerekiyor’’
Bomaksan’ın düzenlediği ‘‘Havadan Sohbetler’’in üçüncü serisi geçtiğimiz günlerde gerçekleşti. Konaklama tesislerinde Co DEVAMI...
ÇEMAŞ, Güneşin Enerjisini Üretime Yansıtacak
Işıklar Enerji ve Yapı Holding iştiraklerinden Çemaş Döküm Sanayi A.Ş’nin, Kırşehir’deki fabrika arazisinde yaklaşık 80 dönümlük alanda kurduğu Tür DEVAMI...
MATİL ve İTÜ’den Üniversite-Sanayi İşbirliğine Katkı
Çelik sektöründe katma değerli ürünlerin geliştirilmesi kapsamında mevcut altyapıların etkin kullanımı amacıyla kurulan Malzeme Test ve İnovasyon Laboratuvarları A.Ş. (M DEVAMI...
TOGG Mobilite Alanında İF Tasarım Ödülü’nü Alan İlk Türk Markası Oldu
TOGG, 2022 yılı son çeyreğinde ilk seri versiyonunu banttan indireceği C-SUV modeli ile dünyanın en prestijli tasarım ödüllerinden iF Design Award’da, Türkiye&rsqu DEVAMI...
GEBKİM MTAL Ar-Ge Merkezi Oldu
GEBKİM Vakfı tarafından desteklenen GEBKİM Mesleki ve Teknik Anadolu Lisesi, mesleki eğitimde 43. Ar-Ge Merkezi oldu. Milli Eğitim Bakan Yardımcısı Mahmut Özer’in GEBKİM MTAL ziyareti s DEVAMI...
Sektörün Sinerjisini, 17 Üniversite ve 51 Ayrı Sektörde Üreten 620 Üyesiyle SAHA İstanbul Zirveye Taşıyor
Savunma sanayi, sivil havacılık ve uzay sektörlerinde milli sistemler geliştirmek hedefiyle kurulan SAHA İstanbul, Türkiye’nin Milli Teknoloji Hamlesi’ne katkılarını sür DEVAMI...
Bomaksan Havadan Sohbetler Serisinin İkinci Oturumu Gerçekleşti: “Kaynak, En Tehlikeli Meslek Dallarından Biri”
Bomaksan & BOA AIR’ın düzenlediği Havadan Sohbetler webinar programının ikinci oturumu tamamlandı. WELD WOLF Mühendislik San. Ve Tic. A.Ş. Kurucu Ortakları Burçin Vargel DEVAMI...
En Çok Okunanlar Son Eklenenler
YAYIN AKIŞI
FACEBOOK
TWITTER
INSTAGRAM